又有一家持牌消費金融公司獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，取得在全國銀行間債券市場發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化（ABS）產(chǎn)品的資格。至此，行業(yè)內(nèi)獲準(zhǔn)發(fā)行ABS的持牌消費金融公司數(shù)量已達(dá)到8家。這標(biāo)志著消費金融行業(yè)的融資渠道正在進(jìn)一步拓寬，頭部機構(gòu)的合規(guī)經(jīng)營能力和資產(chǎn)質(zhì)量獲得了市場的認(rèn)可。

與不斷擴容的發(fā)行資格形成鮮明對比的是，今年以來消費金融ABS的實際發(fā)行情況卻顯得較為冷清。公開數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，2023年年內(nèi)由持牌消費金融公司發(fā)行的ABS產(chǎn)品僅有2只，發(fā)行總規(guī)模也相對有限。這一“資格熱、發(fā)行冷”的現(xiàn)象，折射出當(dāng)前消費金融市場在多重因素影響下的復(fù)雜態(tài)勢。

一方面，發(fā)行資格的獲取是消費金融公司發(fā)展的重要里程碑。它不僅是公司自身資本實力、風(fēng)控水平和資產(chǎn)質(zhì)量的體現(xiàn)，也為公司提供了除股東增資、銀行借款、同業(yè)拆借之外的又一重要融資工具。通過發(fā)行ABS，消費金融公司能夠盤活存量信貸資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低融資成本，從而提升服務(wù)消費市場的能力。目前獲批的8家公司，多為資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力居前的行業(yè)頭部機構(gòu)。

另一方面，實際發(fā)行節(jié)奏的放緩，則主要受到市場環(huán)境和公司自身策略的影響。從市場端看，今年以來債券市場的利率波動、投資者對消費信貸資產(chǎn)的風(fēng)險偏好變化，都可能影響發(fā)行窗口和定價。從資產(chǎn)端看，消費金融公司的底層資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)包的組織情況，是發(fā)行成功的關(guān)鍵。在經(jīng)濟環(huán)境面臨挑戰(zhàn)的背景下，機構(gòu)對于入池資產(chǎn)的選擇可能更加審慎。融資渠道的多元化也降低了機構(gòu)對單一渠道的依賴。目前，頭部消金公司已普遍擁有金融債、銀團(tuán)貸款等多種融資方式，ABS是工具箱中的重要選項，但并非唯一選擇。公司會根據(jù)市場利率、自身資金需求和成本進(jìn)行綜合權(quán)衡，選擇最有利的融資時機和方式。

隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和消費信心的逐步回暖，消費信貸需求有望得到提振。監(jiān)管框架的日益完善和行業(yè)持續(xù)規(guī)范化發(fā)展，將為優(yōu)質(zhì)消費金融資產(chǎn)的證券化提供更加穩(wěn)固的基礎(chǔ)。預(yù)計具備發(fā)行資格的消金公司，將在權(quán)衡市場條件與自身需求后，更積極地利用ABS這一工具。這不僅有助于其自身穩(wěn)健經(jīng)營，也能為債券市場注入更多元化的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最終促進(jìn)消費金融行業(yè)與資本市場的良性互動與健康發(fā)展。